2021 年比特币投资者需要关注的五个关键指标

比特币价格近期创下多年新高，诸多基本面因素预示着2021年，比特币将迎来更好的表现。

随着 PayPal 接入比特币以及 Michael Saylor、Jack Dorsey 和 Paul Tudor Jones 等大牌支持比特币，人们对数字黄金的需求达到历史最高水平。

近期，MassMutual等传统保险公司也披露已购买了价值1亿美元的比特币，这继续推高了比特币的价格和热度。

不难发现比特币难度多久调整一次，越来越多的人认为，2021年将是比特币网络开启下一个篇章的重要一年。 让我们来看看2021年需要关注的一些关键指标。

1 比特币矿工估值

比特币开采与黄金开采有许多相似之处，但是，在评估比特币矿工运营的复杂任务中，存在一些需要探索的关键差异。 我们将使用位于美国科罗拉多州的比特币矿业公司 Riot Blockchain 的示例。

Riot于2017年开始挖矿，近期公司发布算力提升计划，预计2021年春季交付挖矿硬件。目前Riot算力约1.5EH/s，占比约1.11当前比特币网络总计算能力的百分比（135 EH/s）。

根据Riot 11月9日发布的第三季度财报，第三季度开采的比特币为224 BTC。 以每比特币18500美元的价格计算，Riot本季度的总收入为410万美元。 美元。

鉴于上述数字，投资者想知道：一家市值 6.7 亿美元的公司在几个季度内仅产生 800 万美元的收入，而且运营和电力成本高昂，这是否存在问题？

尽管 Riot 的资产负债表上有超过 1,000 个 BTC（按当前 BTC 价格计算为 1,850 万美元），但该公司的估值有些离谱。

这里有两个考虑因素，假设比特币确实进入了一个主要的牛市，那么 Riot 和其他矿业公司的市值可能是合理的。

2 对未来 BTC 价格的预期

一年后，对于比特币的价格可能上涨多少，出现了一系列乐观目标，例如 Mike Novogratz 估计的 65,000 美元和 PlanB 基于流行的 S2F 模型估计的 288,000 美元。

与此同时，花旗银行最近给出的预测为 318,000 美元，而 Winklevoss 双胞胎提出的预测高达 500,000 美元。

这些价格目标显然影响了许多比特币参与者（包括矿工），这就是为什么一些矿工即使在 2018 年熊市期间遭受损失仍继续挖矿的原因。 永远存在。 矿工也知道作为网络交易的验证者有很大的权力，网络算力的持续上升表明比特币正在变得更加安全和更具竞争力。

如果比特币的价格上限没有确定，那么Riot在第三季度挖出的244个BTC将把它的收入来源扩大到一个更大更模糊的数字。 这意味着，如果 BTC 再次呈抛物线走势，Riot 的利润预测将不受约束。

3 挖矿硬件短缺

比特币上一次出现抛物线上涨是在 2017 年，当时 ASIC 芯片和其他挖矿硬件短缺，AMD、英伟达和比特大陆等供应商跟不上需求。

如果比特大陆和比特微再次发生这种情况，那么在更多硬件参与之前，任何目前拥有下一代设备的矿工都将拥有优势。

相反，如果金价翻番至每盎司 4,000 美元，将会有更多的黄金勘探和矿工提取黄金的速度。 反过来，这将使供需平衡，如果供大于求，金价就会下跌。

但是对于比特币比特币难度多久调整一次，无论挖矿硬件军备竞赛持续多久，比特币的开采速度都不会超过每大约 10 分钟 6.25 BTC，这要归功于中本聪在协议中内置的供应时间表和难度调整方案，这严重影响了供应和比特币的需求动态。

4GBTC 和比特币

我们知道，Grayscale 的比特币信托 (GBTC) 允许投资者在封闭式基金等普通经纪账户中接触基础数字货币 BTC。

扣除GBTC 2%的年费和保费后，每个GBTC代表0.00095346 BTC。 以下是GBTC和BTC近四个月的表现对比。

GBTC 和比特币价格

在价格盘整期间，GBTC 的表现往往略逊于 BTC，从 9 月底资产价格之间的差距缩小可以看出。

随着溢价的扩大，GBTC的表现略好于标的资产，市场需求的增加将导致GBTC与BTC的价差越来越大。

在过去两个月的价格上涨中，两者之间的差距不断扩大就证明了这一点。

下图显示了 GBTC 在过去 12 个月的溢价详情：

在 BTC 价格下跌期间（4 月、7 月和 9 月），GBTC 溢价触底 10%，而在 2 月和 8 月价格快速上涨期间，GBTC 溢价扩大至 30% 至 40%。

提供比特币敞口的竞争对手会对 GBTC 产生什么影响还有待观察。 11 月 25 日，VanEck 在德国 Böerse Xetra 交易所推出了比特币 ETN。 随着 SEC 主席 Jay Clayton 于 12 月卸任，如果新任命的 SEC 主席对 BTC 更加有利，比特币 ETF 获批的可能性可能会增加。

5 供给与需求

系好安全带。

目前，矿工每大约 10 分钟可获得 6.25 BTC 作为区块奖励。

也就是说，每天大约有 900 个 BTC 被添加到比特币网络中，而在 5 月 11 日比特币经历第三次减半之前，这个数字是每 10 分钟 12.5 个 BTC。

按照目前的价格，比特币的市值每天增加约 1670 万美元。 据GBTC报告显示，11月12日，GBTC单日流入量达到1.15亿美元，较此前周流入量5000万美元增长11倍。

这种需求是新供应量的 6.9 倍，因此比特币的供需差距越来越大。 从历史上看，这种动态发生在区块奖励减半后的一年左右。

在上一个周期中，随着比特币价格从 1 月份的 1,000 美元上涨到年底的近 20,000 美元，比特币短暂地进入了主流散户投资者的视野。

而在这个周期中，如果我们将比特币比作黄金的替代品，那么9万亿美元的黄金市场才是投资者关注的标杆。

随着我们继续以我们自己独特的步伐了解这个快速变化的数字生态系统，比特币网络不断向前发展并获得进一步的牵引力，并且没有人在此过程中被俘虏。

2021年会给我们带来怎样的发展，让我们拭目以待。

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