大规模缩量预期下，宏观因素对比特币价格有何影响？

美联储最近公布了 1 月 25 日至 26 日的会议纪要。 会议纪要显示，美联储官员在会议上制定了开始加息的计划，并在央行资产负债表上削减了数万亿美元的债券。 一些与会官员表达了对金融稳定的担忧，称宽松的货币政策可能带来重大风险，称加息可能迫在眉睫，债券投资组合退出可能“激进”。

此外，委员会制定了如何开始缩减资产负债表的程序，自会议以来，新的通胀数据显示美国物价以 40 年来最快的速度上涨。 虽然会议没有就缩减资产负债表规模的具体细节做出决定，但与会者同意在即将召开的会议上继续讨论。

近日，摩根大通首席经济学家布鲁斯·卡斯曼领导的研究团队在一份研究报告中表示，预计美联储在接下来的九次会议中将分别加息25个基点，政策利率将接近中性位置到明年初。 . 现在最大的威胁是中央银行可能会改变政策并认为有必要放缓增长，这可能会对全球金融状况产生影响。

具体到加密市场，摩根资产管理首席全球策略师大卫凯利表示，随着美联储加息并结束“疯狂”投机时代，加密货币可能会进一步下跌。

这位资深策略师表示，美联储大流行时期的刺激措施迫使债券收益率降至超低水平，促使投资者转向加密货币和无利可图的科技股等高度投机性投资。 随着美联储准备在 2022 年多次加息以抑制通胀，投资者已撤离风险较高的投资。 凯利认为，最近的市场动荡还没有结束，数字资产特别危险，因为它们没有用。 这些都是虚幻的东西，容易受到利率上升的影响。

此外，财富管理公司 Stifel 的董事总经理兼首席股票策略师巴里班尼斯特认为，到 2023 年，比特币可能会跌至 10,000 美元。在给 Insider 的一份报告中，班尼斯特确定了全球货币供应量、实际 10 年期收益率和股票风险溢价这三个宏观因素可能对全年和 2023 年的 BTC 价格产生负面影响。该策略师表示比特币对银行的影响，这些因素与美联储的货币紧缩和加息一起发挥作用，基本面表明比特币将继续下跌。

今年1月，美联储主席鲍威尔表示，美联储将阻止高通胀持续。 大流行后的经济格局将有所不同，美联储必须适应这些变化。 此外，美国总统拜登提名的三位美联储候选人均表示，抑制美国高通胀是他们的当务之急。 在参议院银行委员会举行确认听证会前夕，三位被提名人杰斐逊、库克和罗斯金在周三发表的演讲中承认了高通胀给美国家庭带来的代价。 拉斯金表示，低通胀是美联储的一项重要任务，也是继续保持经济复苏的重中之重。 库克表示，最重要的任务是应对通胀。 杰斐逊警告称，高物价压力可能会增强对未来通胀的预期，美联储有责任将通胀带回目标水平。

通货膨胀和利率对整体经济有重大影响，因为它们严重影响就业、消费者支出、商业投资、货币强弱和贸易平衡。 M2 是衡量货币供应量的指标，是预测通货膨胀等情况的关键因素。 广义货币供应量（M2）是指在银行体系外流通的现金加上企业存款、居民储蓄存款和其他存款。 它包括所有可能成为实际购买力的货币形式，通常反映社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状态。 近年来，许多国家都将M2作为货币供应量的调控目标。 此前，COVID-19 大流行的经济影响和随后的经济刺激措施显着增加了货币供应量。

Barry Bannister 表示，如果全球货币供应动态看到强势美元减缓全球 M2 货币供应，比特币的价格可能会下跌。 另一个宏观因素是 10 年期实际收益率上升可能会阻碍比特币的上涨。 此外，第三个因素是“股权溢价风险”。 随着美国央行“继续”加息，更高的利率会增加“股票风险溢价”，这意味着比特币的前景看空，标普500指数和比特币可能在2023年崩盘。

以 James Malcolm 为首的瑞银分析师表示，美联储 2022 年的加息将降低比特币等加密货币在许多投资者眼中的吸引力。 这是因为利率上升将推翻比特币是一种很好的替代货币或价值储存的想法。 按理说，事情可能会变得更糟，导致“加密冬天”，资产下滑，然后在很长一段时间内无法恢复。 上一次“加密货币寒冬”发生在2017年底至2018年初，比特币从近2万美元跌至4000美元以下，并在4000美元以下停留了一年多时间，导致不少投资者对数字资产失去兴趣。

除此之外，另一个可能导致价格大幅下跌的问题是加密技术的缺陷。 例如比特币对银行的影响，区块链技术的发展是困难的，因为它的去中心化设计需要网络的所有成员对交易进行审计和验证。 第三个问题是监管。 对加密网络的猖獗投机“不可避免地会引发更严格的监管，以保护消费者和金融稳定”。

此外，《黑天鹅》、《反脆弱性》等著作的作者、数学家纳西姆·尼古拉斯·塔勒布也在推特上批评比特币。 他说：BTC不是对冲通胀的工具，也不是对冲公司。 此外，比特币并不是对冲地缘政治事件的避险工具，事实上恰恰相反，比特币是低利率时期的“完美傻瓜游戏”。

贵金属公司 Metalla Royalty & Streaming 的首席执行官布雷特希思认为，加密货币“可能引发下一次金融危机”。 他在接受采访时说：“回顾过去几十年，纵观所有发生的金融危机，它们有很多共同点。其中之一就是对一种新的金融产品或新技术的巨大热情，而不是很好理解。大规模采用。” 布雷特希思接着说，加密货币已经成为“私营部门印钞的许可证”。 虽然自 2020 年 1 月以来美元流通量大幅增加，但加密货币的市值已“翻了十多倍”。其他“10,000 种加密货币，目前存在的相关代币。”布雷特希思说，许多加密货币也比比特币具有无数优势。随着它们的诞生，整个加密市场将增加数十亿美元和额外的风险。虽然一些加密货币将占上风，绝大多数数字资产仍可能崩溃。

此外，根据区块链分析公司 Glassnode 的一份新报告，由于网络数据显示看跌趋势，比特币多头“面临许多不利因素”。 研究人员指出，主流市场的普遍疲软和更广泛的地缘政治问题是当前加密资产市场避险情绪的原因，例如对美联储 3 月加息的担忧以及加拿大等地冲突的不确定性，”熊市更持久的可能性也有望增加。”Glassnode数据显示，比特币活跃地址或实体数量目前处于熊市通道的下限，过去一个月约有21.9万个地址被清空（清空），表明市场需求和兴趣下降。